我与区块链流动池有所接触已然有段时间了, 发觉好多人一开始就询问“回报率究竟是多少”, 实际上这个问题并非那般简易。流动池的回报率并非固定不变的, 它受到诸多因素的影响, 诸如你所选定的池子, 币价的波动, 交易量的多寡, 以及无常损失的风险。扼要来讲, 回报率是一个动态的数值, 你必须先领会它的来源, 才能够判断是否值得参与。

回报率从哪里来

流动池的核心逻辑并不复杂: 其一是你将自身的代币存入池子里, 其二是别人借助这个池子进行交易时, 其三是这两者每一次进行交易都会产生手续费, 其四是这部分手续费会按照相应比例分配给你。如此这般所获得的收益便称作“交易费分红”。通常情况下, 主流池子的分红比例处于0.2%到0.3%之间, 然而实际年化回报率会由于交易额有所不同从而存在很大差异。比如说, 有一个热门币种的池子, 在一天之内交易量能够达到上亿, 那么你的年化回报率极有可能高出数甚至更高；但要是一个冷门池子, 接连几天都无人交易, 那么收益几乎就为零。

此外呢, 好多项目还会另行发放一种称作“流动性挖矿奖励”的东西, 这其实就是在给到你池子代币之外, 再给予额外的代币, 这般奖励通常是为了去吸引更多的人加入进来。比如说你存了USDT以及ETH, 除开手续费不说, 还有可能每日获取到项目方的治理代币。这一部分奖励有时候要比手续费高不少, 然而它也是存在风险的, 缘由在于那些奖励代币的价格有可能会跌得极其严重。这时你就得去算一个“综合回报率”, 也就是把手续费与挖矿奖励加在一起之后, 再去除以你存入资产的总价值。

不过, 这儿存在一个坑啦: 回报率呈现出动态变化的状况。缘由在于当池子里集结了许多人, 那么分蛋糕的这人也就会增多, 如此一来, 你的份额便会变小。故而, 好多人目睹宣传所提及的年化100%的回报率后, 等到自身进入其中时, 实际获得的到手收益却有可能仅有30%, 甚至还要更低。

如何估算自己的实际回报率

要自己去计算回报率, 实际上并非难事, 然而要留意几个关键的数据。首先, 你需要查看池子的“总锁定价值”, 也就是TVL, 这代表着此池子里总共锁了多少金额。TVL越大, 意味着参与的人数量众多, 不过你的份额占比也会越小。其次, 要看“每日交易量”, 交易量越高，你的手续费收益就会越多。在网上有许多分析工具能够直接看到池子的历史年化回报率, 像是Uniswap的信息面板或者DEXTools, 这些数据能够为你提供参考。

可真实回报率存在一个致命变量, 那就是无常损失, 你能够将其理解成币价波动所引发的隐形亏损, 比如说, 假设你存了ETH和USDC, 当ETH价格大幅上涨的时候, 池子会自动卖出你的一部分ETH用以维持平衡, 结果是你赚取了手续费, 然而却丢掉了ETH升值所带来的收益, 要是ETH涨了一倍, 你的无常损失或许高达5%到10%, 直接就把手续费收益消耗了一大半, 所以在计算回报率之时, 务必要把无常损失计算在内, 特别是高波动性的币种, 像土狗币或者新上线的山寨币。

另外, 存在诸多池子是支持“单币存入”的情况, 像仅仅依靠USDT那般就得以获取收益。这类模式表面上看似具备安全性, 然而实际上其回报率会低出许多, 这是由于所需承担的风险同样较小。要是你期望去追求高回报率, 那就必须接纳高波动资产以及更高的无常损失风险。故而我的建议是: 不要单单去看年化数字, 而是要考量自身手中持有的币种是否易于出现波动, 以及你打算存放的时长是多久。

流动池的回报率属于一门动态的平衡游戏, 手续费、挖矿奖励以及无常损失这三个因素一同对最终你拿到的数量起着决定性作用。要先想明白自己能够承受的波动幅度究竟有多大, 然后再去挑选适宜的池子, 这比一味追高年化数字要更为靠谱。